央行升息半碼 投信：預期台股已提前反映 封關行情猶可期

央行今(30)日進行今年最後一次會議，決議再度調升利率半碼，為今年來連續第3 次調升，而台股在今年倒數第 2 個交易日擺脫前2日的下跌格局，收漲41.56點，收盤正式站上8900點整數關卡，再創今年收盤新高價，台新投信、群益投信面對央行升息，均認為股市已先行反映，儘管台股在漲多後出現疲弱，不過在多方影響因素都消化後，預期對封關影響有限，農曆年行情仍偏多看待。

台新主流基金經理人郭建成表示，央行升息有其必要性，因為台灣目前已進入實質負利率，且通膨問題不大，加上資金充裕，不論升息幾碼，台灣仍是處於相對低利率的環境，因此，對經濟衝擊有限，另一方面，台灣目前景氣處於擴張階段，央行透過升息可適度調控景氣，以防過熱，反有利經濟穩健發展，且升息可吸引外資流入，對台股可正向看待，預期對12/31最後一個封關交易日影響有限。

群益投信多重收益基金經理人張俊逸則認為，近期台幣受到國際資金的瞄準，加上美元偏弱、亞幣升值成趨勢，資金強力湧入下，近日台幣屢次出現單日盤中強漲1元上下的幅度，讓央行使盡全力打匯雖然央行這次再度調升利率，不過台幣的升貶值仍在央行控制的範圍內，因此不會有過度升值的情況。

郭建成表示，就歷史經驗來看，升息台股不一定跌，降息台股也不一定漲，台股走勢主要受經濟基本面表現及企業獲利展望所牽動，以歷史經驗來看，2001/2/2央行在Y2K後首次降息，3個月後台股累計下跌12.35%；2008/9/26央行在金融風暴後首次降息，3個月後台股累計下跌25.37%。

反觀在升息階段，央行在2004/10/1 Y2K連三年降息後首次升息，3個月後台股累計上漲3.33%，最近一次央行升息是在2008/2/27，其後3個月台股累計上漲了3.74%。因為央行升息，代表認同國內景氣復甦軌道確立，另一方面，升息也將吸引海外資金回流，對台股資金行情亦有挹注作用，故投資人對台股後市不需太悲觀。

張俊逸也指出，這幾次升息的宣示意味大於實質意義，主要是國內目前利率水準偏低，在外流動資金多，形成資金氾濫的情況，且目前房市仍熱，升息等於放出資金成本稍微增加，針對的還是房市，但以升息的幅度來看，對房市的基本面不會有影響。客觀來看央行趁這時候讓台灣利率上升到較好的位置，有意壓抑房市的投機性，但國內資金目前沒很緊縮，所以影響也有限。

群益投信國內投資長吳文同表示，央行動作已經提前反映在股市上，早先營建、資產類股的拉回都是擔心升息對房市帶來壓力，不過針對資產類股，在兩岸關係愈來愈密切，中國、香港資金持續來台投資，最看好的標的之一就是房地產，以香港為例，在直通車後，不僅股市大漲，房市更是屢創高價，而台灣的情況也相當有機會走此模式，尤其是精華的台北市，在一地難求下還會是焦點所在，房市恐怕欲小不易。