諶言： 類股輪動墊高指數 外資歸隊 有望突破盤堅

台北股市在今年最後一個交易日亮麗封關，大盤在金融、營建助攻下，指數開高走高帶量走漲，以8972.5點封關，單日漲幅0.72%，收在全年最高點，成交量則擴張至1525億元。富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，台股以類股輪動方式緩步攻堅，近期更由金融帶動大盤上漲，指數正式站上8900點，續創2年多來新高。整體來看，12月台股底部有逐步墊高趨勢。未來隨著外資假期結束，大盤應有進一步突破。

雙率雙升題材吸金  成交量能為上攻關鍵

匯豐中華投信投資長張靜宜表示，只要大盤成交量能可維持在1500億元的水準，盤勢仍有持續上攻的機會。在類股格局方面，隨著農曆年旺季將屆，相關消費性電子與內需題材值得留意。此外，在熱錢持續尋找投資標的狀況下，包括台股在內的新興亞股2011年因為擁有升息、升值「雙升」題材，仍將吸引資金流入。

回顧台股2010年表現，加權指數較去年底上漲784點，漲幅達9.58%，優於鄰近的香港恆生5.32%、日經225跌幅3%，整體表現僅遜於漲幅兩成以上的韓股。分析原因，主要是受惠年中ECFA題材及年底台幣相對其他貨幣強勁升值，帶動金融與傳產內需股表現亮眼，除了金融股指數最後一周一舉突破千點，傳產類股指數全年更上漲近25%。相反地，新台幣兌美金匯率升值到13年新高，為電子股帶來匯損壓力，族群傾向各自表現。

中國春節消費旺季帶動  電子可望淡季不淡

保德信投信投資長余睿明分析，若新台幣匯率不再大幅波動，電子類股仍有表現機會。過往電子業景氣在耶誕拉貨潮後通常進入淡季，但自中國市場崛起後，農曆年消費挹注讓旺季得以延續。

此外，2010年第4季電子業顯得旺季不旺，也使基期降低後的2011年第1季有機會淡季不淡。短期市場主導因素仍以題材性為主，年初CES展及1月初超級財報週，都將是重要聚焦。電子股整體走勢在2011年第1季有否轉強機會，可觀察高價股的比價效應，若人氣再度匯聚，配合傳產持續走高，台股可望輕鬆站穩9000大關。

金融擁升息、登陸提材  未來表現可期

匯豐安富基金經理人石隆智認為石隆智指出，央行陸續升息使得利差擴大，挹注銀行壽險獲利，加上國內金控西進腳步加快，金融股成為年底衝高指數的要角，由於轉機題材濃厚，加上金融保險類股今年來漲幅僅17%，明顯落後，預估農曆年前仍有漲升空間。

觀察目前台幣尾盤雖然保持在30元以上，但盤中劇烈震盪幅度已拉大至將近1元。過去台幣大幅升值的環境中，傳產與金融族群比電子股的表現機會來得大，因此現階段佈局建議仍應著眼非電子族群中強勢類股，較有勝出機會。